閱讀心得 國家操盤手 黃豐凱 (選股)

凱手操盤心法 第6章

一、本益比。

用途.簡化快速判斷股價的方法。

1.不同產業用法不同。

高本益比30-40倍,是IP和生技業。

電子股比IP高。

汽車電子股15-20倍。

傳產8-12倍。

營造股 不看未來本益比,看當下本益比,更多人用淨值評估營建股。

金融股 不用本益比,看殖利率。

小結,教科書說合理是10倍,以10倍為基礎，加上公司及所屬產業有無成長性。

簡化的方法是，

以當下＂10年期公債殖利率及該檔個股的配息率＂來做比較，

若配息率高於10年期公債殖利率，巿場當然會給這個股較合理的本益比。

股票籌碼流動性來看，流動性較高的個股可以享有較好的本益比。

結論：個股價值的重點，在於產業成長性。

對法人而言，當年度產業有成長性，才有資格以本益比來評價。

小學堂-操作集團股。

1.集團股，10倍上下，8-12倍。

操作:本益比落至8倍以下，可以慢慢低接，而本益比超過12倍，便應該賣股。

如果個股股性不錯,股價下跌有支撐,並會有一波反彈,就可以"等待"下一輪漲勢。

區間操作集團股,必須特別注意的是大股東動作，

大股東掌有絕大多數籌碼及基本面多空訊息。

(股巿賠的人85%)

大部份的人（小散戶）都不是以產業長期成長理由買進股票，而是只想在短期內賺取價差。

換位思考，聰明的公司大股東不會在巿場一片看好聲中買進股票，

大股東一定在低檔買股，非高檔買進。

這是大股東與小散戶最大的差別。

二如何精準掌握進出場時機？

怎麼判斷一檔個股是多頭攻擊時刻或低檔整理的型態？何時該認錯出場？這兩個大哉問的題目，經常困擾股票族。

我對這兩個問題的答案是，用投資的架構尋找標的股，以個股的型態去判斷進出場時間，而這也是我一向主張且推薦的投資訣竅

答案：選股用投資架構，操作用個股型態。

小學堂—景氣循環股。

缺乏創新的電子股，也歸類為景氣循環股。

傳統印象中，鋼鐵、水泥都被列為景氣循環股

一般人以為電子業屬於成長行業，但若缺乏研發創新的電子公司，已經不能算是先進的高科技業。當製造筆記型電腦、個人電腦廠商的毛利率只有5％、4％、3％，講白一點，這些毛三到四的電子業，無異於傳產業，應該被歸類為類似傳產業的景氣循環股。

 

股票的型態架構會告訴你，這家公司有一些不太對勁的地方。

不論公司派把個股基本面講述得有多好，只要個股在股價高檔爆出大量並且跌破，就是危險的訊號。

觀察 60 日、240 日的進出籌碼是否有重大變化

但除了抓住對的趨勢產業，還必須掌握籌碼變化，再配合此檔個股的架構，若突破短期跟長期的均價，就是進入發動股價上攻的時間點。

不過，法人進場時機多半比市場落後好幾步，如果運用我的方法，看對產業、掌握個股型態，並持續追蹤公司地緣券商幾個月來對該股的買賣進出情況，就能比市場法人還早進場，享受被法人抬轎的快感。

第七章　飈股

名詞解釋「無基之彈」指的是在空頭市場中，股市出現的反彈行情，但缺乏基本面支撐，僅僅是技術性反彈，而非由企業獲利或其他正面因素所推動。 這種反彈通常持續時間不長，很快就會因為基本面的疲弱而回落。 

名詞解釋「大量的中值」　你問的「大量的中值」在股票籌碼分析中，

通常會被解釋為籌碼集中度的概念，

或更準確地說，是特定券商分點的買賣超數據中，位於中間的數值。

這個概念的核心精神是：透過分析市場上誰在買賣股票，來判斷股價未來的走勢。

＜大量的中值　延伸意義＞

你問的「大量的中值」在股票籌碼分析中，通常會被解釋為籌碼集中度的概念，或更準確地說，是特定券商分點的買賣超數據中，位於中間的數值。這個概念的核心精神是：透過分析市場上誰在買賣股票，來判斷股價未來的走勢。

什麼是「股票籌碼」？

在股票市場中，「籌碼」就是指市場上流通的股票。而「籌碼分析」就是觀察這些股票的流向，判斷股票是集中在少數人（通常是資金雄厚的主力、法人、大股東）手中，還是分散在多數人（散戶）手中。

• 籌碼集中：當股票被少數大戶或法人持續買進，籌碼就變得集中。這通常被視為股價上漲的正面訊號，因為大戶有足夠的資金和影響力來拉抬股價。

• 籌碼分散：當股票被大戶賣出，或被許多散戶買進時，籌碼就變得分散。這通常被視為股價下跌的風險訊號。

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「大量的中值」在籌碼分析中的意涵

「大量的中值」不是一個標準的統計名詞，但我們可以將它與籌碼分析中的一些概念連結起來，尤其是與券商分點進出的分析有關。

券商分點是我們用來觀察市場上「誰在買賣」的重要工具。當我們分析一檔股票時，可以看到每天買賣超前幾名的券商分點是哪些。

• 買超券商前幾名：代表這些券商在當天買進的股票數量最多。

• 賣超券商前幾名：代表這些券商在當天賣出的股票數量最多。

當我們把這些買賣超的數據拿出來看，並觀察它們的中位數（也就是你提到的「中值」）時，我們可以得到以下線索：

1. 觀察中位數是否有「異常」現象：如果買超前幾名券商的買超張數遠遠高於賣超券商的賣超張數，或者某個特定券商的買超張數遠高於其他所有券商，這可能代表有主力或大戶正在積極佈局。

2. 觀察中位數的「連續性」：如果連續幾天買超券商的中位數張數都維持在高點，且高於賣超券商的中位數，這代表有持續性的買盤支撐，股票的籌碼正持續集中，股價後續上漲的機率較高。

總結來說，「大量的中值」在股票籌碼分析中，可以理解為觀察買賣超券商數據中的「中間數值」，用來判斷大戶的買賣力道和籌碼的集中程度。

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為什麼籌碼分析很重要？

籌碼分析之所以受到許多投資人重視，主要有幾個原因：

• 揭露主力動向：籌碼分析能幫助我們看見三大法人（外資、投信、自營商）和大戶的真實買賣行為。

• 較難造假：因為買賣股票需要實際的資金，籌碼流向通常比其他資訊更難以造假。

• 輔助判斷：籌碼分析通常會與基本面（公司營收、財報）和技術面（K線、均線）分析結合使用，來提升投資判斷的準確性。

不過，單純只看籌碼面並非萬靈丹。有時主力的大量買進可能是為了拉高股價後出貨（假突破），因此還是要搭配其他指標，才能做出更全面的判斷。